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开首丨期间贸易盘考院

作家丨实习生陈嘉婕

裁剪丨郑琳

2026年3月6日，众人无线传感系统级芯片（SoC）规模的供应商琻捷电子科技(江苏)股份有限公司（以下简称“琻捷电子”）再次向港交所递交主板上市苦求，联席保荐东谈主为中金公司、国泰君安国外、国泰海通。

笔据招股书露馅，琻捷电子是无线传感SoC规模的众人顶级供应商之一，专注于提供篡改的传感芯片。其业务取舍Fabless（无晶圆厂）方法，专注于SoC遐想，将晶圆制造和封装测试外包。据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计，该公司是众人第三大汽车无线传感SoC公司，亦是中国最大的汽车无线传感SoC公司。具体而言，在汽车无线传感SoC的细分规模——无线TPMS SoC市集，该公司于2025年以24.0%的市集份额位居中国第一，以9.4%的市集份额位居众人第三。在电板压力感应器（BPS）SoC这一细分市集，该公司2025年众人市集份额超越50%，排行第一。

琻捷电子构建了以智能轮胎SoC、BMS SoC和USI SoC为中枢的三大产物矩阵，隐蔽汽车电子关节左右场景。其中，智能轮胎SoC行为拳头产物，其TPMS芯片于2018年收场量产，成为中国首个量产的TPMS芯片，2025年孝顺收入2.91亿元，占总收入60.9%；BMS SoC系列中的BPS芯片在2021年收场贸易化，2025年众人市集份额超50%，稳居行业第一；USI SoC则通过多元化左右场景收场收入1.15亿元。该公司正布局下一代无线智能电芯（wBMS）SoC本事，产物已参加前端考据阶段，有望翻开储能系统等新兴市集的增漫空间。

财务数据泄露，琻捷电子连年纪迹收场强劲增长。2023年至2025年，该公司收入隔离约为2.23亿元、3.48亿元及4.78亿元，复合年增长率达46.2%。盈利才智方面，尽管公司仍处于净耗损状态，但毛利及毛利率呈现权臣擢升趋势。同时，毛利从3715万元增长至1.34亿元，毛利率从2023年的16.6%擢升至2024年的20.3%，并进一步增至2025年的28.0%。经转移年内耗损从2023年的1.87亿元大幅收窄至2025年的3188万元，泄露出缱绻后果的捏续改善。

琻捷电子的客户主要包括一级供应商及分销商。2023年至2025年，来自前五大客户的收入占比隔离为35.6%、52.1%及52.3%，客户聚会度较高。2025年，最大客户孝顺了31.9%的收入。

自素质以来，琻捷电子已赢得包括混改基金、经纬创投、国度制造业转型升级基金（国风投）、晨谈本钱、华芯创原、尚颀本钱及祥瑞等在内的多家闻明投资机构投资。

但需精通的是，琻捷电子缱绻历史有限，自素质以来捏续产生净耗损及缱绻现款净流出，且可能无法在短期内收场或防守盈利；该公司取舍Fabless方法，对晶圆代工及封装测试就业供应商存在依赖，面对供应链聚会及中断风险；该公司所处行业本事迭代赶快、竞争强烈，面对国表里厂商的本事与价钱竞争；此外，该公司业务增长受众人及中国半导体行业、新动力汽车行业周期影响较大。

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